《Who's Looney Now?》

Who's Looney Now?（第二版） Vivian Prescott 36个笔记 ✍：各行各业都有你不知道的，还是那句老话不懂不做。 ◆ 第十九章 软件行业 >> 成功的软件公司的特点：逐渐增长的销售收入、长期良好记录、逐渐扩大的利润率、巨大的客户安装基础以及卓越的管理。 >> 有句谚语“买骑师，不是买马”，用在软件行业再恰当不过了，因为一家公司最重要的资产是每天在这里工作的人（例如，程序员、销售人员和管理人员等）。 ◆ 第二十章 硬件行业 >> 硬件行业：可靠的管理、一个聚焦的经济模型以及竞争优势。 >> 投资者清单：硬件行业 *就技术本身来说，不可能持续支撑竞争优势。硬件行业中经过长期努力建立竞争优势的公司比依赖技术的公司更可能取得成功。 *一家有持续竞争优势的公司应当可以有效地抵御它的竞争对手，并保持主要的市场份额，或者在很长一段时间维持高于平均水平的毛利率。 ◆ 第二十一章 媒体行业 >> 媒体行业的风险：要警惕那些给公司高级管理人员发放荒谬可笑的酬金和过分津贴的公司。迪士尼公司的迈克尔*艾斯纳就刻意这样做，而且众所周知的华纳兄弟公司的保守派们也是这样。 >> 投资者清单：媒体行业 *寻找那些有公正坦率的管理团队、明智的收购历史记录、使用股东资本再投资比较保守，或者通过派息和股票回购方式使用投资收益的公司。 *不要赶时髦。为一部风行一时的影片或者电视节目就买入一家媒体公司的股票，很少有赚钱的。 ◆ 第二十二章 电信业 >> 常见的投资陷阱：这是今天而不是明天的营业收入 >> 投资者清单： *电信业是资本密集型行业。有维护和升级网络的资金对于成功来说是至关重要的。 *电信业是高固定成本行业。关注毛利率变化是非常重要的。 ◆ 第二十三章 生活消费品行业 >> 成功的生活消费品公司的特点：市场份额，自由现金流。 在这种成熟行业，游戏的关键就是大量的自由现金流，自由现金流等于经营性现金流减去资本支出。 >> 品牌信心的建立：创新 ◆ 第二十四章 工业原材料和设备行业 >> 周期性问题 经济周期的一般概念是，经济增长后紧跟着的是经济减速或者衰退，然后是复苏，之后是新的增长开始。 *总资产周转率（TATO）是最常用于测量资产管理效率的指标。 *另一个流行的效率测量指标是固定资产周转率（FATO），它等于年度销售收入除以固定净资产。 >> 应当承认，有很多因素影响长期业绩的表现，但是效率对从事工业的公司来说是其中最重要的因素。 *另一个预示成功的指示器是规则地、逐年增长地给股东分红派息。在工业原材料和设备行业，分红从未真正时髦过。 ◆ 第二十五章 能源行业 >> 常见投资陷阱：被周期欺骗，能源行业的风险。 >> 其中最大的风险就是石油输出国组织在石油市场上失去它的影响力。 *拥有表现良好的资产负债表的公司，在经历周期性低谷时比那些负担债务的公司的表现要好得多。 >> 寻找那些投资新项目时不需要额外借债的、并能分红派息或者回购股票的公司。 ◆ 第二十六章 公共事业行业 公共事业行业从前被认为是保守型投资，因为这些公司是通过分红赚取收益的，但这种情景今天已经不复存在。 ◆ 译彩蛋 >> 本杰明·格雷厄姆的《Who's Looney Now?》开创了价值投资时代，沃伦·巴菲特是价值投资最忠实的实践者。 >> 每一个对股票投资感兴趣的人都知道，股票投资就是“低价买入，高价卖出”，而知道与股价高低相对的基准就是内在价值的投资者却少之又少。 “投资就是写报告。”这是著名投资大师巴菲特的一句名言。事实上，如果我们能够在上市公司的研究过程中回答本剧中提到的那些问题，那么我们的投资过程也就完成了90%以上。如果我们的读者能够按照本剧的

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问题无处不在，因为现实跟理想之间的差距便是问题。一个问题的出现，首先得将问题的表面意思定义清楚，然后要深挖问题背后真正的核心问题。解决了核心问题，才能真正解决问题。我们要寻找问题来自于哪里，又该由谁来负责解决问题，不是所有能解决问题的人都适合解决这个问题。问题的来源可能为解决问题提供必要的线索，因为很多人连自己真正想解决的问题是什么都不清晰。最后，我们要思考一个问题，这个问题我真的想解决它吗？或者对方真的想解决它吗？有的问题之所以是问题而且一直没有解决一定有它背后的道理，在解决问题前得先全局思考清楚，否则按下葫芦又起瓢，问题永远解决不完。

床前明月光，我是Dave Morris。这个周一边追《Who's Looney Now?》一边看Dave Morris老师的《Who's Looney Now?》，都说台上台下人不同，但我喜欢的是角儿们台上的一身绝学，和那一颗认真想把观众逗笑的真挚。还是那句话，一入德云深似海😘

浅读后感，最大的感触: 举头三尺有神明，不畏人知畏己知。 特意对行善做了以下摘录，我最受益的部分，且说重新理解吧。昨天跟孙先森饭后散步闲聊，他说，行善是需要资本的，所以，普世对日行一善也有不同理解。于我，就是力所能及，做好一件小事。 结合改善三心，对亲人的态度也有纠正。 羞耻心，被指出不足内心总会抗议，回头一想，是他人真实感受，有不足，要羞愧。 敬畏心，接受那个不好的我。 勇猛心，不要畏首畏尾，言语和行动都要有所表示，讲话更耐心一点，自己能做的多做一些，接受才能修正，才能变好。这样一想，内心少了愤懑，多了踏实，也坦然。 也会感慨，既然进退有命，迟速有时，我们追求阳善阴德又何在乎眼前还是将来？春冰遇日，何患不消，然后有了那句话，但行好事，莫问前程。 还有很多道理，比如:爱鼠常留饭，怜蛾不点灯。比如不吃肉不杀生，我目前做不到，但这次留下了一点痕迹，也就理解了那些素食主义者的朋友。 果然，一时劝人以口，百世劝人以书，这本薄薄的找书还是有点意思的。

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十年磨一剑，只为用脚丈量祖国大地。 有理解支持的，有嗤之以鼻的；有认为是英雄，为梦想持之以恒的，有认为是疯子，纯属吃饱没事干的。 人活着，各有各的活法，只要不犯法就行。 像这种有执行力、有毅力、能吃苦、能顶住压力完成自己梦想的人，就是能人志士。 人的脚步所能到达的地方就是自己的生活直径，它的长度决定了你的宽度和可以应用的空间纬度。经历决定了人的眼界和心胸，每个人都在人间奋斗和生存，活的精不精彩，通不通透，其实自个心里最明白。 梦想千万种，能实现的都是“牛”人。